老上海都知道，“飞马”是名牌针织内衣，乃上海景福衫袜织造厂（简称景福厂）的拳头产品，曾经在国内外市场上拥有很高知名度。
景福厂由中国近代著名实业家徐文照等合资创办。1932年，时年22岁的徐文照顶替父亲，进入中国第一家针织内衣厂——上海景纶衫袜厂工作，他刻苦钻研业务，不久便掌握了针织行业的产、供、销等各个环节，并结识了学徒出身的徐云庆。两个具有相同志向的年轻人一拍即合，决定自主创业，于是集资2万余元法币，于1937年1月创建了景福衫袜织造厂，厂址选在闸北中华新路200号。
景福厂初创时期只是一家弄堂小作坊，生产设备低档，10多位职工，主要生产白色针织坯布，使用“象”牌商标，大多销往长江流域的南京、汉口和重庆一带。工厂开工半年多，刚有起色，抗战全面爆发，闸北恰好位于前沿阵地，经常遭到日军飞机轰炸，导致厂区附近交通中断，产品和原材料根本无法及时运送。面对日军炮火的威胁，无奈之下，厂方只能将部分生产设备，搬迁到法租界徐家汇路（今肇嘉浜路）惠荣坊1号，继续生产。
1939年，景福厂利用赚到的部分盈余，先后购置了30台缝纫机，开始生产32、42、60、80支等档次的汗衫和背心，之后又生产棉毛衫、卫生衫、卫生裤等市场热销产品，同时启用“飞马”牌商标。因为“飞马”牌内衣具有透气、滑爽、吸湿性较强等特点，且做工考究、穿着舒服、品质精良，所以很快打进南京路（今南京东路）四大公司（即先施、永安、新新和大新）。永安公司还为景福厂的“飞马”牌针织内衣设立专门的橱窗广告和销售专柜，同时在多个人流密集处竖立大型户外广告牌，市民随处可见，广告效应非常显著，使得“飞马”牌针织内衣知名度不断提高，销量月月上升。20世纪40年代初，“飞马”牌各类针织内衣声名鹊起，产品不仅在上海、江南一带以及长江流域畅销，且远销至华北、东北和华南地区。
1942年，景福厂改组为股份有限公司，发行股票，由徐文照出任董事长兼总经理。1943年初，景福大展宏图，出手购进工厂附近徐家汇路1260号（今肇嘉浜路688号）一块8.6亩的地皮，建造新的厂区。年内，新厂房落成，并增添了漂染设备，一举成为织、染、缝全能型针织厂。其间，景福厂兼并了3家小厂，规模逐渐扩大，且在多地设立“飞马”牌内衣发行所，将优质国货“飞马”牌针织内衣销往全国以及东南亚的新加坡、马来西亚和泰国等。作为织造业后起之秀的景福厂，令同行们刮目相看，同时，景福股票也成为了当年上海证券市场里的热门。
1948年8月，国民党政府风雨飘摇，国内通货膨胀、物价飞涨。景福厂卖出产品后，来不及补进原材料，亏损严重。另外恰逢币制改革，金圆券满天飞，人心不稳，一有风吹草动人们便惊慌失措，市场一片萧条。原来景福厂依赖发行股票筹集资金、扩展业务的一套做法，也宣告失灵。次年初，由于“飞马”牌各类内衣积压较多，资金周转发生困难，景福厂面临倒闭风险。
1949年5月，上海解放，景福厂获得新生。1954年10月，景福厂积极响应人民政府号召，实行公私合营，改名为公私合营景福针织内衣股份有限公司。1956年8用，本市纺织系统进行产业结构调整，将黎明、晋隆、顾公泰等26家小型针织厂并入景福厂。1960年，企业改名为上海针织工业科技研究所。1961年11月，恢复景福针织内衣织造厂厂名。