1920年11月7日，中国共产党发起组创办的《共产党》月刊在沪问世，这是党组织第一份起名《共产党》的机关刊物。

　　对于此事，沈雁冰的《我走过的道路》回忆：“那时，上海共产主义小组（按：即中国共产党发起组）正忙着筹备出版一个党刊，李达任主编，我一加入共产主义小组，他就约我写文章。这党刊后来取名《共产党》。《共产党》是上海共产主义小组成立后出版的第一个秘密发行的党刊。它与《新青年》的分工是，它专门宣传和介绍共产党的理论和实践，以及第三国际、苏联和各国工人运动的消息。”

　　《共产党》月刊由李达主编，在全国秘密发行。创刊号上，陈独秀撰写的《短言》指出：“要想把我们的同胞从奴隶境遇中完全救出，非由生产劳动者全体结合起来用革命的手段打倒本国外国一切资本阶级，跟着俄国的共产党一同试验新的生产方法不可 ”；在随后的《短言》中，又直截了当地表明：“我们共产党在中国有二大使命：一是经济的使命，二是政治的使命。”

　　《共产党》月刊每期60多页，系16开本，封面上方以大号字配以英文“Communist ”（共产主义），开辟“世界消息”“国内消息”“中国劳动界消息”等栏目，卷首均有社论式的千字《短言》。该刊第一次在中国树起“共产党”的旗帜，着重宣传列宁的建党学说和关于共产党的基本知识，介绍国际共产主义运动中建党经验，批驳社会改良主义和无政府主义思潮，探讨中国革命的理论和实践问题，坚定了中国早期共产主义者建立马克思主义政党的信念。中国共产党发起组成员为之撰稿、译文，一概不署真名，如李达用“胡炎”和“江春”，李汉俊用“汗”和“均”，沈雁冰用“P生”，施存统用“CT”。

　　《共产党》月刊作为中国共产党发起组理论性机关刊物，将马克思主义理论研究与政治宣传紧密结合在一起，既发表探讨党的基本理论的文章，也登载《国家与革命》（第一章）和《俄国共产党的历史》《列宁的历史》《美国共产党党纲》等一系列文献，也报道过上海、唐山等地的工人运动，对正在兴起的工人运动进行指导。它不仅向中国早期共产主义者提供必读的教材，还成为各地共产党早期组织进行交流的重要平台，所以颇受欢迎，每期最高发行量达到5000多份。北京大学马克思学说研究会曾在一份《通告》中，向会员和进步学生推荐该刊；1921年1月21日，毛泽东在给蔡和森的信中称赞：“上海出的《共产党》，你处谅可得到，颇不愧‘旗帜鲜明’四字。”

　　在《新青年》和《广东群报》上，多次登出“《共产党》月刊社”的文章要目。然而，为了防备遭破坏，《共产党》编辑部地址不公开，它先设于老渔阳里2号，后迁到上海南成都路辅德里625号（今老成都北路7弄30号）。

　　《共产党》月刊共出版6期，最后一期印着“1921年7月7日出版”，而所载罢工信息则涉及8月的事，所以它应是在中国共产党成立后才停刊的。至于停刊原因，马林曾在给共产国际执委会的报告中提及：“我们打算让青年和共产党的两个月刊（按：指《新青年》和《共产党》）合并，因为这两种月刊的内容大体相合。”

　　1922年9月13日，第一份公开发行的中共中央机关刊物《向导》在沪出版，由蔡和森主编。这样，“两个月刊合并”的计划就最终实现了。